2019年最牛基金的底气源于何?

发布时间:2020-12-20 发表于话题:易方达5年表现最好基金 点击:30 当前位置:财神股票资讯网 > 美食 > 2019年最牛基金的底气源于何? 手机阅读

今天分享之前,首先非常感谢各位朋友的认可,我始终认为无论是投资还是写文章都应该要先学会做人,投资实际上是一项与人性作斗争的活动,以什么样的心态做投资就会获得什么样的收益,价值投资的根本就是追寻投资对象的本质,通过选择志同道合的“朋友”,并与其共成长。

今天,继续分析易方达的另外一只“牛基”--易方达中小盘。

易方达中小盘是一只混合型基金,投资范围是具有竞争优势和较高成长的中小盘股票。那什么是中小盘股票?大盘、中盘和小盘股票是按照流通市值来划分的。根据该基金的投资策略,中小盘股票是指每季度末按照股票流通市值自小到大进行排序,累计流通市值占A股总流通市值2/3的股票,通俗的讲就是流通市值排名后2/3的股票。而流通市值指的是在上海和深圳证券交易所上市流通的股本乘以收盘价。以9月30日的收盘价为例,流通排名前十的股票见下图。当前A股中不含限售股共有3705只股票,下图的十只股票显然不属于中小盘股。

而何谓较高成长性?较高成长性按照该基金的投资策略就是指企业未来一年净利润增长率高于上市公司平均水平、行业平均水平和GDP增长率。了解了该基金的投资策略,接下来看下该基金近些年业绩“爆棚”的“原动力”是什么?

(一)优异表现的“原动力”

该基金近三年的涨幅是96.81%,近四年的涨幅是143.23%,近五年的涨幅是238.14%。在这五年中涨势最好的是2016年、2017年和2019年(前三季度),虽然2016年仅上涨8.30%,但是当前同类平均和沪深300均是下跌,因此能够获得8.3%的正收益已经非常难得了。2017年上涨46.82%,超同类平均37个百分点,超沪深300的25个百分点;2019年上涨61.98%,均超同类平均和沪深300约34个百分点。

2016年,该基金股票占净比在85%左右,债券占比在3%左右,现金占比在11%左右。其中,股票前10持仓集中度平均为64%左右,持有的前十大股票中始终有泸州老窖、贵州茅台、五粮液、深圳机场和美的集团,白酒类股票合占净值比例24%左右。当年,贵州茅台年度涨幅是67.97%,泸州老窖年度涨幅是29.61%,五粮液年度涨幅是35.43%。而上证指数下跌12.31%。所以,2016年有白酒护盘,该基金实现了正收益。

2017年,该基金在下半年大幅调整股票的占比,从上半年的75%增加到90%,而债券基本维持在4%左右。其中,股票前10持仓集中度从60%增加到70%。持有的前十大股票中始终有泸州老窖、贵州茅台、五粮液、中国国贸、上海机场、苏泊尔和东阿阿胶。其中白酒类股票占净值比例由24%增加到30%左右。

2019年,该基金股票占净比在93%左右,债券占比在3%左右。其中,股票前10持仓集中度平均为75%左右,持有的前十大股票中始终有五粮液、泸州老窖、贵州茅台、上海机场、爱尔眼科和苏泊尔。其中白酒类股票占据前三甲,合占净值比例30%左右。股票的估值和易方达消费行业有些接近。

而白酒行业在2017年和2019年的涨幅在上一篇《2019年最牛基金经理的底气源于何处?-易方达消费行业业绩分析》中已经有所说明。

通过这五年该基金的持仓情况可以看出,该基金以白酒龙头企业做主力,同时配置机场类和家电类股票,而汽车类和医药类股票则根据行情不断调整。所以,近五年的优秀业绩也是依靠“白酒”保驾护航,这与易方达消费行业相仿。

(二)启迪及风险分析

该基金虽然名字叫“易方达中小盘”,但是通过投资的股票来看并非是中小盘股票,并且长期持久的股票均属于大盘股,所以通过以上分析可以给我们有如下启迪:

一、投资主动型基金一定不要仅看其名字,可能其名字和其投资的对象完全不相符。因此,再次印证了投资主动型基金就是投资基金经理,如果基金经理的能力很强那么就可能会有好的收益,如果能力并不突出,再加上风格多变,那么就比较危险了。

二、该基金的规模已经达到154.92亿元,规模已经比较大了,而至于白酒行业在之前已经说了很多次,就不再赘述了;

三、投资重点是做好资产配置,根据市场趋势合理配置股票、债券和现金的权重,而在股票配置中也要有“主力股”“辅助股”和“机动股”,要坚守自己的“能力圈”,不要刻意地根据市场的热点频繁调整仓位,分析的这两只基金均未看到追5G等概念股的情况。

喜欢的朋友可以继续关注,明天将继续分析景顺长城新兴成长。

本文来源:https://www.thyysj.com/info/192978.html

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