买白酒,中国三百亿以上规模基金经理的唯一出路_易方达

发布时间:2020-12-29 发表于话题:易方达十大基金经理 点击:35 当前位置:财神股票资讯网 > 美食 > 买白酒,中国三百亿以上规模基金经理的唯一出路_易方达 手机阅读

先看500亿以上这一档:

管理规模超800亿的刘格菘算是一个例外,他是主要投科技股的,第一大重仓是隆基股份,三季报披露的时候还有人嘲笑刘格菘是接盘侠,高位接盘隆基,结果张磊大手一挥,告诉刘格菘和傅鹏博,我跟你们站在一起。

然后隆基就创新高了。

管理主动权益规模第二大的就是张坤了,700多亿的规模,今年只发了80亿新产品,然后易方达中小盘和易方达蓝筹精选都被买到限购。我们组有个姑娘喜欢坤坤,我说我也喜欢坤坤,我一直以为我们喜欢的是同一个人,后来她说她喜欢的那个坤坤姓蔡。张坤自然是白酒选手,前四大重仓都是白酒,且仓位非常重。

管理规模第三名的是南方基金的茅炜,他跟刘格菘是一个战线的,对白酒并不感冒。

随后是汇添富的胡昕炜,第一大重仓是茅台。

然后是王宗合,前五大持仓有四个白酒。我之前对王宗合的规模膨胀特别警惕,后来有个前辈跟我说,王宗合我认识了很多年,他是一个非常聪明的基金经理,注意,基金经理没有笨蛋,但是他在基金经理这个群体里面,也是属于绝顶聪明的那一档。而且从规模膨胀后的业绩来看,此前市场的担心也是多余的。本民工归因了一下,刚好王宗合选择的赛道就是资金容量最大的白酒行业,所以50亿到550亿其实是无所谓的。

再然后是刘彦春和萧楠,我想不必多说什么了。以及嘉实基金的头牌归凯,也持有茅台。

再看300亿~500亿这一档:

董承非是不爱买酒的,同属一家公司的谢治宇也不买白酒,但是前几天谢治宇罕见出来发声,叫《兴全基金谢治宇:过去两年在白酒上犯过错,明年应适当降低收益率预期》,我点进去之后发现,感受到了谢治宇对白酒行业的绝望。

谢治宇的话你看懂了吗?过去几年,谢治宇反思自己最大的错误就是没有买白酒。

往后看,管理400亿的陈皓也有白酒,中欧的王培、周蔚文也有白酒,劳杰男也有白酒,蔡向阳前三大持仓都是白酒,华安的饶晓鹏也有白酒,南方的骆帅也有白酒,

蔡嵩松和李元博算是异类,主要投资科技股,所以没有茅台。交银的杨浩也比较有个性,还没有买茅台。而邬传雁、葛兰、郑磊这几位都喜欢医药。

我们几乎可以下一个结论:管理规模超300亿的基金经理一大半都会买白酒。

那么,是什么原因导致了这一个现象呢?先说白酒上涨的逻辑。

我的好友爱知君跟业内人士交流了一下最近白酒上涨的逻辑:其实最近上涨的都是二线国资白酒,舍得,泸州,金种子等。逻辑也很简单,但很多人其实不明白。核心逻辑是地方政府看到了白酒的现金流价值,跟印钞机一样,现在房地产卖地不灵了,总得有点压箱底的货才能维持,这就想到了白酒。其实几年前洋河,五粮液,泸州老窖都是这样玩的,卖的一瓶瓶酒成就了当地的保障房,基础设施和政府开支等等。此外白酒其实还是国资控股靠谱,像这种技术改变不了的,刻在基因底层代码的产业,国企领导只要不瞎搞就能能躺赢,主要风险是像舍得一样民企大股东掏空公司干别的事情了,所以舍得国资控后就脱胎换骨了。还有在销售端,其实大部分终端消费是三公消费的国企客户,这种客户喜欢跟国企做生意,国资酒厂在销售上有不可比拟的血统优势。所以记住了,技术颠覆性强的行业一定要选股权激励好,公司治理好的,有企业家精神的民企,技术改变不了的行业国企有天然优势。或者说,投资要投改变世界的公司(比如特斯拉)、以及世界改变不了的公司(比如白酒)。

未来几乎所有的头部基金经理,都要被逼着去买白酒,原因是前面所说的,只有白酒能容纳这么大的资金量。我在这里对比一下张坤的策略和余海丰策略的区别。

张坤的思路是,找最好的公司,在相对合适的位置买入,拿住不放,只要逻辑不变就继续持有。

那么这不就是抱团吗?没错,管理规模大了,抱团就是最好的策略,只不过对于张坤而言,抱团只影响他组合的波动率,不影响他看上的公司十年内会越来越好的基本面。不挣估值的钱,不做太多波段,这种策略的容量是非常大的,毕竟头部基金经理都在用这个策略。

而余海丰的路子是不一样的,他会做交易。

在做交易的过程中,就要面临流动性的问题,你想想,一个基金经理如果有300个亿的规模,如果做个20~30%的波段,就需要交易60亿以上,这对于流动性管理是非常麻烦的。

所以做交易的策略,最大的管理边界就是200亿左右,再大就不好管了。

那么结论大概是这样的:如果一个基金经理规模还不到百亿,却喜欢说自己持仓稳定换手率低、不做择时、也不做行业轮动,那要么是隐藏的大佬,要么已经重仓了白酒,要么就是个傻子,请大家警惕;而一个管理规模在300亿以上的基金经理,如果他现在不买白酒,那么未来总有一天会买白酒(手动滑稽)。

吴悦风老师说:贵州茅台,中年基金经理的福报。

民工表示:买白酒,就是中国三百亿以上规模基金经理的唯一出路。

我把我过往各期的基金池拉出来了一个数据(剔除了股票占比不大的、打新基金和短期业绩太拉垮的),跑出了这些基金的前十大持仓,并且做了统计:

各位朋友,回想一下三季报出炉至今,财富密码就在其中,这是抄作业的明牌啊!

没有在往期基金池中多选一些重仓白酒的基金,可能是我犯的最大的错误,我反思。

今天还注意到一个特别有意思的现象,就是招商中证白酒的基金经理侯昊突然在社交媒体平台发声,疑似提示风险:

下面评论近千条,我记得侯昊昨天的账号粉丝是9000多,现在已经变成16000。

什么叫头部基金经理?(战术后仰)

很多网友问这个是什么意思,是不是基金经理在提示大家卖出白酒?

我觉得准备卖出的朋友还停留在第三层,缺乏大局观。经过我前面的分析,大家都知道,白酒是头部基金经理的压舱石,那么短期波动是什么意思?就是给我这种一直没来得及上车的人一个上车的机会!

回到牛肉火锅,李总听完我对于白酒的逻辑,激动得咽下了最后一个牛肉丸,连声夸到:漂老师真是大格局!可以写一篇文章了。

我说,我是准备写,但是很担心,发出来之后,读者会不会认为我又在给招商中证白酒或者易方达蓝筹精选做广告?

李总问:那你接广告吗?

我说不接啊,起身掏出了我的工行大白金信用卡,把单买了。

李总说,小伙子不错啊,看你买单的帅气动作,是今年在蓝筹精选上挣了不少钱吧?

我嘿嘿一笑,露出黑黑的牙齿:

“我今年挣钱最多的基金是—— 睿远成长价值混合”。

(基金有风险,投资需谨慎,不作为投资依据)返回搜狐,查看更多

本文来源:https://www.thyysj.com/info/198797.html

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